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十年又过 浅谈国际原油走势

发表时间: 2019-01-02

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2018年国际原油价钱分季度表示图

可能看出,今年的国际油价在前三季度浮现震撼上行的趋势,而第四季度遭遇黑色暴跌行情。今年的布伦特既有冲破86美元的摸高表现,也有逼近50美元关口的惊险时刻。上半年油价的涨势超越市场预期,主要得益于OPEC减产跟去库存的成功。第三季度布伦特强势冲高,美国制裁伊朗带来的地缘趋紧因素是重要能源。而第四季度的暴跌,一方面来源于市场对美国制裁伊朗实际成果的失望,另一方面OPEC不再严格监控减产力度也使得支撑松动,加之寰球经济预期转弱抑制须要,奇特导致跌势扩大。

又到岁末年初,国际原油即将收官2018,今年的国际油价堪称走出了一条出其不意的曲线。站在2018年的尾巴,咱们渴望回忆过去十年的油价变革,看看哪些方面能够给咱们带来启示。

展望2019年,由于OPEC承诺重拾减产立场,且减产信念绝对摇动,利好氛围有望再度增强,第一季度油价有望扫除阴郁、迎来转折。明年市场的关键仍是围绕OPEC和美国两个核心,OPEC的产出政策、特朗普政府的操作及美国经济的表现,都是值得密切关注的因素。预计2019年国际油价的波幅或将回归理性,整体预期并不达观。

2008-

诚然原油不明显的节令性特色,但从从前十年布伦特期货的表现来看,还是能发现一些端倪。从2008年到2018年,除了2008年第四季度和2014年下半年因主要事件引发的大跌关联行情外,第一季度的国际油价整体呈现稳中有涨的特征,第二季度则为全年涨势最为显著的时段。第三季度整体显现相对弱势,仅有2009年受寰球经济刺激政策出现明显反弹。第四季度也是稳中趋好的特点,唯一的意外出现在今年,价格跌入深谷,跌势较为显明。

从从前十年国际油价(布伦特)的稳固区间来看,40美元是较为明显的“钻石底”,而自2014年油价高位回掉队,今年是首次再度摸到80美元以上的高点。除2008跟2014年之外,国际油价的年度主流稳定区间在25-30美元/桶左右。

2018年国际原油价格高低区间对比图

图1 2018年国际原油价格走势图